上交所官网显示，7月3日，上海汽车空调配件股分有限公司（以下简称“上海汽配”）在上交所网站事先披露招股书。

    该公司本次IPO决策募集资金5.9亿元，用于浙江海利特汽车空调配件有限公司（以下简称“浙江海利特”）年产1910万根汽车空调管路及其余汽车零部件产品建设项目、浙江海利特年产490万根燃油分派管及其余汽车零部件产品建设项目、浙江海利特研发中间建设项目与增补活动资金。

    招股书显示，上海汽配是一家职业从事汽车零部件研发、生产与贩卖的高企认定。主要产品为汽车空调管路和燃油分派管，别的另有新动力汽车电机定、转子、变速箱冷却油管等汽车零部件及配件产品。

    招股书显示，上海汽配来自前五大客户的贩卖收入占开业收入的比例分别为63.04%、67.90%和66.44%，均为国表里知名汽车主机厂，下流汽车行业的不景气易传至上海汽配，影响其谋划事迹。

    别的，上海汽配研发价格频年下降，从2017年度的5608.9万元跌至2019年度的5009.23万元，研发价格率从2017年的4.74%下降至2019年的3.74%。上海汽配研发人员占比仅8.53%，发现专利仅5项，研发投入远不足同行。

    7月7日，时代商学院就上述关联疑问向上海汽配发函发问，停止发稿还未收到回复。

    【企业档案】

    上海汽配的前身是上海汽车空调配件有限公司，成立于1992年7月。2017年8月整体变化设立股分公司。

    IPO根基信息如图表2所示。

    一、下流低迷，事迹受影响

    招股书显示，2017—2019年，上海汽配的净利润颠簸较大，分别为8607.5万元、12145.12万元、11040.25万元。

    此中，2019年产生名誉减值损失56万元，产生资产减值损失1232万元，远高于2017年的726万元和2018年的518万元。

    上海汽配在招股书中注释，主要是子公司开化莲联的产品受配套下流客户的车型性命周期的影响，订单大幅削减，谋划事迹出现下滑，2019岁终开化莲联的存货及生产装备等固定资产出现减值迹象。别的，该子公司的事迹下滑还造成2019岁终上海汽配的非活动资产余额较2018岁终削减809.88万元，主要是计提固定资产减值筹办和商誉减值筹办。

    上海汽配的下流行业为整车生产业，产品主要软件于乘用车。招股书显示，该公司来自前五大客户的贩卖收入占开业收入的比例分别为63.04%、67.90%和66.44%，均为国表里知名汽车主机厂，包含VolkswagenAG、上汽通用、一汽—大众等。下流客户密集度较高。

    近两年，汽车行业整体不景气，尤其是整车板块呈下滑态势。若汽车行业景气宇连接下降，则可能造成下流客户生产谋划状况欠安，进而造成下流客户对汽配产品需要的下降，对上海汽配的谋划事迹产生不利影响。

    二、研发价格连接下滑

    招股书显示，上海汽配的研发价格频年下降，从2017年度的5608.9万元跌至2019年度的5009.23万元，研发价格率从2017年的4.74%下降至2019年的3.74%，如图表5所示。

    别的，上海汽配共有1547名工作人员，此中研发人员仅132名，研发人员占比为8.53%。对比同行可比公司，各公司2019年度汇报显示，腾龙股分研发人员人数为336名，研发人员占比10.48%；泉峰汽车研发人员人数为294名，研发人员占比15.28%；银轮股分研发人员人数为1150名，研发人员占比17.31%。

    可以看出，上海汽配研发团队工作人员数较少，研发人员贮备远逊同行。

    招股书显示，上海汽配在产品和工装设计、加工工艺、产品检验等环节形成了90余项专利技术。此中发现专利仅5项，其余均是适用新型专利。

    综上可看出，上海汽配自立研发实力不足，对研发的正视程度也不足同行。

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